近日，多家白酒行業(yè)上市公司發(fā)布了一季報或一季報業(yè)績預告，在公布的業(yè)績的公司中，除皇臺酒業(yè)出現虧損外，其他公司都實現營收和利潤的高增長，尤其是利潤增長方面，多家公司交出增長50%以上的答卷。業(yè)內人士預計，主要高端白酒企業(yè)一季度有望延續(xù)高增長，收入和凈利潤增速有望達到20%-40%。

次高端產品助力利潤增長

4月10日，今世緣酒業(yè)交出了白酒行業(yè)首份一季度業(yè)績報告。在報告期內，公司經營業(yè)績和利潤等各項指標均實現同比增長。根據今世緣年報顯示，2017年度今世緣實現營業(yè)總收入29.52億元，較上年同期增長15.57%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.96億元，較去年同期增長18.21%。

對于公司業(yè)績增長的原因，今世緣表示，因公司白酒產品結構持續(xù)優(yōu)化，特A類以上產品產銷兩旺，使得報告期內公司白酒的營業(yè)收入增長率高于營業(yè)成本的增長率。數據顯示，今世緣第一季度出廠價300元以上的特A+類營收7.07億元，同比大幅增長67.96%，營收占比49.89%;出廠價100元至300元的特A類營收5.31億元，同比增長22.15%;出廠價在100元以下的低檔酒營收合計2.40億元，同比下降12.73%。

山西汾酒則預計，第一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增加約2.34億元到2.81億元，同比將增加50%-60%。公司表示，由于堅持以消費者培育為中心，以文化營銷為引領，堅持青花汾酒系列主導突破，完善區(qū)域組織，量化營銷動作，主營業(yè)務收入與凈利潤實現大幅增加。

酒鬼酒第一季度業(yè)績預報顯示，因營業(yè)收入同比增幅較大，預計今年一季度盈利6000萬元至6500萬元，同比增長62%至75%。華創(chuàng)證券指出，酒鬼酒主打產品集中在300-600元次高端價格帶，隨著高端白酒2017年價格提升，次高端產品性價比凸顯，公司核心單品新紅壇銷量實現增長。

一線白酒企業(yè)發(fā)展勢頭良好

一線白酒方面，今年一季度銷售同樣延續(xù)2017年的良好勢頭。瀘州老窖預計第一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.96億元至12.76億元，較上年同期增長50%至60%。公司解釋，今年一季度業(yè)績大幅增長主要原因包括公司銷售收入預計同比增長超過25%，尤其中高檔產品增速較快;公司所投資的華西證券上市，導致公司本期投資收益增加約1.53億元，該收益計入當期非經常性損益。

申萬宏源研報表示，剔除投資收益增加的影響，預計瀘州老窖第一季度主業(yè)利潤增速區(qū)間35%-45%。分析師指出，考慮到去年5月后消費稅從嚴征收帶來的影響，第一季度主業(yè)實現30%以上增長實屬不易。國窖1573是拉動收入增長的主因，2017年高端酒增長50%以上，2018年第一季度繼續(xù)保持快速增長。

數據顯示，一季度五糧液產品發(fā)貨量6000噸左右，其中新品五糧液表現突出，動銷占全年投放量的30%左右，高于往年同期。當前，五糧液社會庫存率約7%，低于行業(yè)庫存水平。五糧液表示，公司正積極生產備貨，并將通過七大營銷中心一線分倉體系進行調配供應，以保障市場正常需求。

海通證券表示，今年春節(jié)后白酒一批價格有所回落，主要是季節(jié)性因素及廠家發(fā)貨因素所致。銷量方面，各家發(fā)貨節(jié)奏不一，整體來看預計一季度仍能保持20%左右增長;收入方面，主要高端白酒企業(yè)一季度有望延續(xù)高增長，收入和凈利潤增速20%-40%。

關鍵詞： 白酒 上市公司 業(yè)績