文：詩與星空(ID: SingingUnderStars) 

(資料圖片)

最近特別流行人工智能，各種大模型層出不窮。

國外除了ChatGPT，還有Claude、LLaMA等知名大模型，國內文心一言、通義千問也投入了實際應用，值得表揚的是通義千問把大模型開源了。再加上清華的ChatGLM，國產大模型已經非常強大。

在huggingface，ChatGLM幾乎是全球AI愛好者最受歡迎的模型。

在人工智能領域，各種排名中，中國都是僅次于美國。

而在機器視覺等和工業(yè)化息息相關的人工智能細分領域，中國很多項目要超過美國。

所以沒必要妄自菲薄，對中國的人工智能發(fā)展報以偏見。

中國正在進行一個野心勃勃的計劃，利用正在不斷迭代的人工智能技術，全面改造和建設一個數(shù)字化中國。

具體到落地方案，包括智慧交通、智慧城市等等。

類似的技術，我們也越來越多的從各大上市公司的財報里讀到。

這其實也是新基建的重要組成部分，“基建狂魔”已經從簡單的工程建設發(fā)展為軟硬件一體化的建設，受益者不再是單一的機械重工、建筑企業(yè)，而是孵化了大批的高科技產業(yè)。

如今，做G端（government）業(yè)務的高科技公司越來越多，中國的城市建設中的智慧化程度也越來越高。

比如，中科通達的核心業(yè)務，主要面向公安機關，是典型的G端研發(fā)企業(yè)。

01

招股書的第一段

比較搞笑的是，公司招股書第一段寫到：本公司和中科院不存在關系。

公司全稱是武漢中科通達高新技術有限公司，簡稱中科通達。董事長是王開學先生，曾就職武漢理工大學，2007年創(chuàng)立中科通達。

公司起名很有學問，初期開展業(yè)務階段，這個名字應該幫了業(yè)務人員不少大忙。

數(shù)據來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

從剛發(fā)布的半年報看，公司業(yè)績有所下降。

主要包括兩個方面，一是營收，二是凈利潤。

公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.24億，同比下降11.92%。

主要原因系：1）受宏觀環(huán)境變化及政府預算緊張狀況的持續(xù)影響，公司存量項目實施、交付、驗收周期延長，進度低于預期；2）新項目承接時間基本集中在第二季度，項目推進實施進度有限。

公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-711.29萬元，同比下降194.34%。

主要受營業(yè)收入下降、毛利降低、財務費用增加等因素影響：1）公司新區(qū)域項目拓展，基于戰(zhàn)略考量，新簽項目毛利率較低；2）報告期內公司銀行融資規(guī)模擴大，財務費用較去年有所增加；3）去年同期公司獲得的政府相關上市獎勵550萬元。

考慮到公司規(guī)模不大，凈利潤并不是最重要的，重要的是營收規(guī)模的縮水，這讓人對公司的未來發(fā)展前景，產生了信心上的動搖。

02

客戶依賴

結合公司招股書，星空君認為公司長期以來存在著兩個嚴重的問題。

一個是銷售區(qū)域非常局限，以湖北為主；另一個是客戶范圍過窄，僅限公安機關。

如果公司不上市，會是一個小而美的細分領域企業(yè)。但對于上市公司來說，缺乏成長性的企業(yè)，會被投資者擯棄。

公司所在細分領域的競爭非常激烈。

經統(tǒng)計湖北省內各地市州的公開招標信息， 2019 年及 2020 年，湖北省公安信息化系統(tǒng)開發(fā)建設及服務招標金額合計分別約為 38.44 億元和 16.56 億元，以發(fā)行人 2019 年、 2020 年與湖北地區(qū)客戶簽署的合同金額模擬測算，發(fā)行人 2019年、 2020 年在湖北地區(qū)市場占有率分別為 16%和 26%。

除了中科通達，公司還受到烽火眾智（湖北省內）、易華錄、銀江股份（全國范圍內）等同行的激烈競爭。

作為一家科創(chuàng)板企業(yè)，公司有什么特別拿手的核心技術來穩(wěn)定客戶嗎？

答案是沒有。

除少部分屬于自主研發(fā)的核心技術外，公司使用的大部分技術屬于行業(yè)通用技術或在行業(yè)通用技術上進行的深度開發(fā)。

一邊爭奪客戶的競爭對手實力強勁，另一邊缺乏特別核心的技術。

而且從短時間看，還缺乏其他行業(yè)的客戶。

公司的發(fā)展前景壓力巨大。

03

上市即顛峰

從年報數(shù)據看，公司上市成功后，業(yè)績迅速下滑。

頗有“上市即巔峰”的味道。

數(shù)據來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

其實，除了業(yè)績有問題外，公司的現(xiàn)金流問題也很大。

數(shù)據來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

上市前的經營性現(xiàn)金流量凈額為巨額負數(shù)，上市后也未得到好轉。

經營性現(xiàn)金流凈額為負數(shù)，意味著公司的經營成果沒有收到足夠的現(xiàn)金，很可能存在資金回籠風險，未來導致較大額的壞賬。

這也和公司的客戶構成有關，公安機關的項目采購往往是年初批預算年底支付，對大客戶的過度依賴，會導致公司生產經營過程中不得不墊付，資金壓力比較大。

公司很多項目需要硬件廠商配合，比如攝像頭、屏幕等，價值較高，公司作為項目集成商，墊付的資金較多，從而導致現(xiàn)金流較差。

有什么解決方法嗎？

星空君認為，唯一的方法就是：走出去。

既然選擇了上市，就不要在一個細分領域掙扎，應該利用資本市場的獨特優(yōu)勢，通過并購等方式拓展業(yè)務，進行多元化發(fā)展。

除了公安機關，很多零售行業(yè)，對于基于攝像頭的人工智能需求非常強烈，用來進行人流、商品熱度的統(tǒng)計分析等場景。

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原文標題 : 招股書第一句：本公司和中科院不存在關系

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